2020年「银行股」被低估了怎么办?

020年「银行股」被低估了怎么办?"

这个问题很有意思,记得在上一个牛市的时候,当时有很多银粉的,因为银行股估值低,遇到牛市,自然是要消灭低估值的股票的,不过这些年下来,银行股的信仰算是塌了,这种跌破净值,滚动市盈率只有五六倍的股票始终是涨不起来。成为估值最低的板块。

为什么银行业是整个股市赚钱最多的行业,但是确实估值最低的板块?大把大把的赚钱,但是为什么却估值始终上不去?

2020年「银行股」被低估了怎么办?

1、银行有多赚钱?

如果我们知道银行业赚钱的能力可能会吃一惊,根据银保监会的数据,2019年全国商业银行的利润总额高达2万亿人民币,而2019年A股全部上市公司的净利润总额为3.78万亿人民币。

虽然2万亿的净利润是包括所有商业银行,并非仅仅还是上市的商业银行,用一个行业和所有上市公司进行对比有点不太对称,但是我们国家的主要的大型商业银行都已经上市了。

我们可以看一下排名前十的银行的赚钱能力,工商银行净利润3122亿元、建设银行净利润2667亿元、农业银行净利润2120亿元、中国银行净利润1874亿元、招商银行净利润929亿元、交通银行净利润772亿元、兴业银行净利润659亿元、邮储银行净利润609亿元、浦发银行净利润589亿元、民生银行净利润538亿元,这十家商业银行2019年的净利润为13879亿元,占我国所有商业银净利润的69%左右。

那么银行这么赚钱 ,是因为银行不分红才导致低估的吗?

2020年「银行股」被低估了怎么办?

2、银行抠门吗?

要知道银行主要是国有的(当然并不是所有的都是,比如民生银行就是民营的,也是上文10家银行当中唯一的民营银行),国家等着钱用了,他们是不太会在二级市场上把股票卖了去换钱的,靠的是这只鸡来下蛋,所以,分红是必须的,银行分红也是最慷慨的。

2019年农业银行分红580亿元,股利支付率31%;工商银行分红937亿元,股利支付率31%;建设银行分工765亿元;中国银行分红400亿元,股利支付率为31%。这几家银行的分红都是比较慷慨的,在A股市场是排名最前的,只有石化双雄业绩好的时候才能够比拼一下。税前的分红率也通常高达4%-5%。比一般的理财都要好很多。

银行既然又能赚钱,而且还比较慷慨,分红也稳定,那么为什么估值很低?市盈率五六倍,市净率也只有0.6-0.7倍,这是比清算的价格还低。

2020年「银行股」被低估了怎么办?

3、既赚钱又能分红的银行股估值为何总上不去?

也许只有一个原因,那就是市场真的就认为银行的资产有问题,不是我们账面上看到的那样,里面到底有多少资产是有问题的,这个问题也许没有人能够说得清。

比如之前债转股,如果按照正常的流程,企业还不上,那么就是坏账了,这是要计提损失的,但是银行从债权人变成了股东,放贷放成了股东。所以,这个生意不好做,从明面上来看,这是一家赚钱的企业,但是他的资产到底如何,没有人知道,至少在资本眼里,银行的真实资产银行要打七折,换句话说也许有三成的资产是有问题的。

银行其实对这么生意的掌控力是比较弱的,虽然赚的是利差的杠杆资金生意,但是对利率其实没有太多的掌控,虽然已经市场化了,但是始终受各种调控,比如今年就不断的降低利率,而且降低的是贷款利率,但是存款利率并没有变动,而银行业又要为经济复苏做贡献,让利1.5万亿,商业银行虽然已经市场化,但是俨然是成了政策工具。所以,做股东不如做客户。

2020年「银行股」被低估了怎么办?

另外还有的就是银行需要不断的融资来补充资本金,以工商银行来举例吧,上市以来到2018年累计补充资本2.34万亿,主要是依靠利润留存来补充核心资本,利润留存1.71万亿元,占比73%;发行优先股补充资本约800亿元,占比3%;发行可转债、次级债和合格二级资本工具等补充二级资本3360多亿元,占比14%。

在2018年下半年工商银行又再次抛出了巨额的融资计划,计划在未来几年分批次发行1000亿元优先股和1100亿元二级资本债。

所以,面对这样的一家银行,你会给予多高的估值呢?

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