2020年从「7.2到6.7 」人民币为何连续升值?一文读懂人民币升值背后的逻辑

020年从「7.2到6.7

9月份A股的表现乏善可陈,各大指数均收阴。虽然十月迎来了开门红普涨,但距离7月创下的高点仍有一定距离。然而,有一项资产却屡创新高,这就是――人民币汇率!

自从香港国安法通过后,人民币汇率在7.19附近见底,随后进入升值通道。

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注:USD/CNY下跌代表1美元能换的人民币减少 如USD/CNY为7,代表1美元能兑换7人民币。这个数值降低,说明人民币升值,反之则为人民币贬值。

人民币为啥升值?

主要原因:美联储为救市大幅下调基准利率,使得中美利差达到历史最高点

今年3月,由于美股遭遇熔断股灾,美联储紧急将美国基准利率从1.5%―1.75%调降150个基点,至0.0%―0.25%。若美联储不实行负利率,这已经是最低利率水平。而中国央行同期按兵不动,因此中美利差迅速扩大。

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解释:假设A国利率为5%,B国利率为1%,则两国之间有4%的利率差,资本会大量从B国进入A国套利。由于两国使用的货币不同,套利资金会大量抛售B国货币买入A国货币,因此市场上B国货币供过于求,A国货币供不应求,导致A国货币相对B国升值。

另一个重要升值因素:经济相对增长率有望明显提高

除了利差外,另一个促使货币升值的因素是国家经济基本面。经济基本面强劲的国家能吸引到更多的资金分享发展红利,同样会增加对该国货币的需求。民生证券研究院指出,中国最早摆脱疫情影响,相对全球其他地区的经济增长率有望明显提高。

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