全球最大的中国「股票基金」减持茅台!股价还能继续上涨么?

全球最大的中国「股票基金」减持茅台!股价还能继续上涨么?

这个春节茅台成为了最受关注的话题,无论是朋友圈的餐桌上还是资本市场的股价都成为了全国人民关注的焦点。市面上2000元以上一瓶的到手价让他很难成为老百姓的聚餐用酒;2601元的每股价格,买一手相当于一辆中型轿车,也注定让普通散户难以下手;3.27万亿的市值,相当于贵州省去年全年GDP的2倍,如此巨大的市值更加让其难以股价大幅下跌。

不过就在最近全球持有茅台最多的基金“美洲基金-欧洲亚太成长”宣布在2020年第四季度减持茅台之后,又一重磅基金同样宣布了减持茅台股票,即全球最大的中国股票基金——规模达170亿美元的瑞银(卢森堡)股票基金-中国机遇基金。从数据上来看,自一月份以来外资已开始不断减持茅台,截至目前陆股通持股茅台比例已不足8%。

基金持续减持茅台是否意味着茅台的股价即将下跌?

一只股票股价的涨跌受资金推动影响,可能绝大多数投资者都认为茅台股价的上涨是国内的资金所推动的,实际上这个认知并不正确。

全球最大的中国「股票基金」减持茅台!股价还能继续上涨么?

从茅台的股东数据我们可以发现所谓的国内资金从汇金开始到中银总共的持股比例不足3%,即使加上全国所有的机构以及散户手中的全部筹码总持股比例预计不会超过5%。再看位列第二的股东香港中央结算公司,其所持比例即使减持后仍高达8%,这是一家什么机构?

香港中央结算公司是所有通过沪股通买入的外资持股平台,简单理解就是所有外资的买入茅台股份的累计份额。因此从股权架构上我们发现茅台股价上涨受益人扣除大股东之外,最大的受益者是“聪明资金”,我们国内的基金起到的更多的是一个抬轿子的作用。

从股权变动上我们发现只有外资以及国有资产在减持,国有资产减持可能更多的是为了其他建设使用,而外资减持则是纯粹的套现。“聪明资金”在最近开始对茅台减持是否意味着茅台的股价即将下跌?

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如果要理解这个问题我们首先要分析的是茅台的股价为什么会上涨。从以上股权架构上我们看出买入茅台更多的是外资,那么为何外资要买茅台呢?因为去年美联储为了拯救经济再次开启了无限量QE模式并且利率为0%。

在天量美元的带领下我国又是经济最先复苏的国家自然会成为资金的避风港,再加上地产无法炒作,资金能进的只有股市,如此庞大的资金量首要的买入标的自然是蓝筹白马,而作为高分红高业绩的茅台自然成为了外资的首选投资标的。

当我们理解了茅台为何会上涨后再反向思考即可得出茅台股价何时会下跌,即美联储结束QE或加息,茅台自身业绩大幅度下滑,这两点从现在来看是很难实现的。新总统上台后就发布了1.9万亿美元的纾困计划,让美联储结束QE成为了妄想。

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至于茅台自身业绩,去年茅台公司砍掉了国内近三分之一的分销商并且在各个互联网商家抢购商品,直接自己下场卖货,大幅降低了销售成本,而最重要的定价权仍掌握在公司手中,想要真正释放业绩,单价小幅提高即可。

所以在美联储短期无法结束QE并且茅台利润很难回落的情况下,即使外资减持对于茅台的股价影响依然很小,早早进场的投资者依然可以继续享受这波美联储放水的红利,至于我们普通投资者,茅台的股价已然成为可望而不可及的存在,而作为稀缺货的A股标杆,同样可以参考一线城市的房价,会受调控,但绝不崩盘。

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